●长江商报记者 沈右荣
股价的“跌跌不休”，昔日的“市值一哥”退居“老五”，让管理层再也坐不住了。史上首次，知名酒企贵州茅台（600519.SH）宣布注销式回购股份。
9月20日晚间，贵州茅台发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为30亿元—60亿元，所回购股份将予以注销，并减少注册资本。
贵州茅台于2001年8月27日登陆A股市场，上市至今已有23年。回购股份，这是贵州茅台上市以来的首次。
今年以来，已有1270余家A股公司抛出了回购股份计划，60亿元的回购金额上限，贵州茅台也居首位。
今年以来，二级市场上，贵州茅台股价出现了明显调整。9月20日，公司收盘价1263.92元/股，较年初下跌了约27%，市值跌破了1.6万亿。
尽管如此，贵州茅台的基本面依然较好。今年上半年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约417亿元，继续保持两位数速度增长。
A股知名分红大户贵州茅台将继续高比例分红，公司宣布，未来三年，公司分红率不低于75%。
上市23年来首抛回购
市场期待的贵州茅台回购股份计划来了。
9月20日晚间，贵州茅台披露，当日，公司召开董事会会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》的议案。
贵州茅台回购股份的方案为，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为不低于30亿元、不高于60亿元，具体回购资金总额以回购方案实施完毕或回购期限届满时实际回购股份使用的资金总额为准。回购股份价格为不超过 1795.78 元/股（含）（不高于公司董事会通过回购股份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 130%）。回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内，所回购的股份将予以注销，以减少公司注册资本。
依照回购价格上限测算，本次回购，贵州茅台将回购的股份数量为167.06万股—334.12万股，占公司总股本的比例为0.1330%—0.2660%。
公告显示，以目前公司总股本12.56亿股为基础，上述回购的股份注销后，公司总股本预计将减少为12.55亿股至12.53亿股。
根据公告，截至今年6月末，贵州茅台总资产为2792.07亿元，归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物为1452.67亿元。假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕，回购资金约占公司截至今年6月末总资产的2.1489%、归属于上市公司股东净资产的2.7450%、现金和现金等价物的4.1303%。
由此可见，本次回购股份对公司财务影响较小。
贵州茅台于2001年8月27日在A股市场上市，上市23年来，公司未曾进行股份回购。本次回购股份，将是其上市以来的第一次。
贵州茅台公告称，公司此次推出回购股份计划，是为了维护公司及广大投资者的利益，增强投资者信心。
此前，贵州茅台多次被投资者追问，是否考虑过回购股份注销，以增加每股含金量。
9月9日，在今年中期业绩说明会上，贵州茅台董事长张德芹回应称，结合当前股市和公司实际情况，公司针对不同的市值管理措施做了系统研究，后续如有相关计划，将严格履行相应决策审议程序并按相关规定进行公告。
值得一提的是，不超过60亿元的回购金额，也将是今年以来A股公司回购金额上限最高。
据不完全统计，今年以来抛出回购方案的A股上市公司已超1270家，贵州茅台抛出的回购金额上限居首。
已累计派发红利2714亿
史上首次回购股份，与贵州茅台股价承压有关。
K线图显示，2021年2月18日，贵州茅台的股价一度涨至2627.88元/股，为迄今为止的历史最高位。此后，股价不断调整回落，今年9月19日，盘中跌至1245.83元/股，创下2020年4月27日以来新低。9月20日，收盘价1263.92元/股，较2021年巅峰时下跌了51.90%。
当然，2021年股价高达2627.88元/股，在市场人士看来，这一股价明显偏高，被炒作的因素较多，存在估值泡沫。
即便如此，今年以来，贵州茅台的股价也下跌了约27%。目前市值为1.59万亿元，跌破了1.6万亿，曾经长期稳居A股“市值一哥”的贵州茅台，已经退居A股第五，其“市值一哥”的龙头宝座已被中国移动抢走。
在市场人士看来，贵州茅台的股价还有下行压力。
近期，贵州茅台的白酒价格不再坚挺。9月20日，今日酒价披露的最新批发参考价显示，2024年飞天茅台散瓶价格2365元/瓶，与上一日持平；2024年飞天茅台原箱报2470元/瓶，较上一日再跌20元。
还有一条消息值得关注，据报道，北京多位黄牛透露，已经不再回收龙年生肖茅台，称其批价已经跌破发售价（2499元/瓶），酒商对于茅台后续价格走势感到担忧。
白酒行业观察人士认为，茅台酒市场价格变化主要还是受市场和经济环境变化影响。目前舍得、国窖1573、五粮液的价格也在下跌，其回收价格也表现低迷。
尽管股价、酒价出现波动，但贵州茅台的基本面并未改变。张德芹曾表示，茅台酒市场稳定，将确保年度营收增长15%。
贵州茅台是A股市场知名的分红大户。Wind数据显示，上市以来，公司实现的净利润累计数达4873.42亿元，累计派发的现金红利2714.41亿元，上市以来平均分红率为55.70%。
近年来，贵州茅台加大了分红力度。2022年、2023年，公司派发的现金红利分别为600.73亿元、627.87亿元，分红率为95.78%、84.01%。
贵州茅台发布的2024—2026年度现金分红回报规划的公告显示，2024年至2026年，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。